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国金证券水泥业估值有望得到提升水泥

2018-12-03 16:12:39

国金证券:水泥业估值有望得到提升_水泥

7月5日,国家发改委站公布,国家计划2010年西部大开发新开工23项重点工程,投资总规模为6822亿元。国金证券发布研究报告称,该事件本身对水泥企业(尤其是西部水泥企业)构成实质利好。 从具体的对水泥需求拉动的量上来看,假设2010年新开工的23个项目在2013年以前完成,即有三年的施工时间,西部基础设施落后,单位投入的水泥消耗量大,假设每万元投入消耗水泥2吨,那么分散在年的6822亿元项目将带来13644万吨的水泥需求,年均4548万吨;从增量的角度,今年新开工的项目总投入6822亿元,较去年的4689亿元增加了2133亿元,带来4266万吨的新增水泥需求,平均每年为1422万吨;2009年我国水泥总产量达到16.29亿吨,其中西南(重庆、四川、贵州、云南、西藏)、西北(陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆)水泥产量合计达到3.02亿吨,1422万吨的增量水泥需求相当于3.02亿吨的4.71%,增量还是很可观的。 从行业的角度,5月27日工信部提出了水泥行业在3季度以前淘汰9155万吨落后产能的要求,根据近期对协会、政府相关部门的调研情况,十分看好3季度前落后产能集中淘汰对短期供求关系改善的积极影响,中期来看,如果此轮淘汰政策能得到坚决执行,将改变之前资本市场对于淘汰不相信的预期,估值也有望得到提升。继续维持5月底以来的行业策略,维持水泥行业增持评级。目前时点介入水泥行业获得超额收益的概率在不断加大,重点关注公司:冀东水泥、祁连山、塔牌集团、海螺水泥、青松建化、天山股份、赛马实业、华新水泥。

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